Doanh nghiệp không hoàn thành mua cổ phiếu quỹ

Cổ phiếu quỹ là cổ phiếu do công ty đại chúng đã phát hành và được chính công ty mua lại bằng nguồn vốn hợp pháp. Gần đây, trên website của Sở giao dịch chứng khoán TP HCM xuất hiện nhiều hơn thông tin các doanh nghiệp không hoàn thành việc mua cổ phiếu quỹ.

Công ty cổ phần xuất nhập khẩu Khánh Hội (mã chứng khoán KHA) hiện đang nắm giữ 700.359 cổ phiếu, và đăng ký mua lại 423.260 cổ phiếu làm cổ phiếu ngân quỹ. Thời gian kết thúc giao dịch vào ngày 22/8 đã qua nhưng công ty không mua hết số lượng như đã công bố. Theo lý giải của doanh nghiệp, do xu hướng tăng giá chung của thị trường thời gian gần đây nên công ty này đã hạn chế mua vào để đảm bảo lợi ích cho cổ đông.

Với lý do đang tập trung nguồn vốn để đầu tư vào các dự án, công ty cổ phần văn hóa Tân Bình (mã chứng khoán ALT) cũng chỉ mua 120.010 cổ phiếu trong khoảng thời gian từ 2/6 đến 21/8, trong khi số đăng ký lên đến 200.000.

Riêng công ty cổ phần giống cây trồng miền Nam (mã chứng khoán SSC) xin gia hạn thời gian mua 100.000 cổ phiếu làm cổ phiếu quỹ đến ngày 30/9, thay vì đến ngày 31/8 như đã đăng ký.

Trước đó, một loạt công ty cũng công bố không mua đủ số lượng như đã thông báo, như công ty cổ phần xuất nhập khẩu thủy sản Bến Tre (ABT) chỉ mua 580.740 trên số đăng ký 800.000, công ty cổ phần Siêu Thanh (ST8) cũng chỉ mua 61.000 trong khi số đăng ký là 300.000, công ty cổ phần Viễn Liên (UNI) mua 234.580 trên số đăng ký 300.000...

Nguyễn Anh Tuấn, nhà đầu tư sàn Bảo Việt tỏ ra khá bức xúc, doanh nghiệp không hoàn thành mua cổ phiếu quỹ cũng giống như một lượng cầu ảo được tung ra thị trường, đồng thời giảm uy tín của công ty. Các doanh nghiệp nên công bố sớm việc dừng mua hoặc mua không đủ số lượng để nhà đầu tư nhanh chóng nắm bắt thông tin, thuận lợi hơn trong các quyết định mua bán, anh Tuấn chia sẻ.

Thạc sỹ Đinh Thế Hiển, Trưởng khoa Tài chính ngân hàng, trường Đại học công nghệ thông tin Gia Định, TP HCM cho biết, doanh nghiệp chỉ nên mua cổ phiếu của mình làm cổ phiếu quỹ khi đang có nguồn lực tài chính mạnh, nhưng chưa có dự án đầu tư mới hoặc phương án kinh doanh nào thực sự hiệu quả.

"Nếu nguồn lực tài chính yếu mà vẫn mua cổ phiếu làm cổ phiếu quỹ chỉ để kích cầu và giá cổ phiếu công ty là hành động lợi bất cập hại", ông Hiển khẳng định. Vì thực chất doanh nghiệp đang thiếu vốn hoạt động sản xuất kinh doanh, trong khi lãi suất ngân hàng cho vay vẫn đang ở mức cao, dẫn đến thiếu nguồn vốn khả dụng để đầu tư sản xuất, trong khi việc mua cổ phiếu quỹ khiến nguồn vốn bị "chôn" ít nhất 6 tháng.

Ông Hiển cũng cho biết thêm, không ít trường hợp, công ty viện lý do "tập trung nguồn vốn để đầu tư vào các dự án" cho hành động không mua vào đủ số lượng cổ phiếu đã đăng ký, nếu vậy ngay từ đầu doanh nghiệp đó không nên quyết định mua cổ phiếu quỹ. Do đó, vị trưởng khoa khuyên doanh nghiệp cần phải hoạch định chiến lược rõ ràng để có đáp án đúng cho bài toán quản trị kinh doanh công ty.

Một chuyên gia tài chính khác cũng khuyến cáo, doanh nghiệp dù có nguồn vốn nhàn rỗi nhưng cần cẩn trọng với những khoản nợ xấu, nợ khó đòi, rủi ro thanh khoản có thể xảy ra từ nay đến cuối năm, do đó việc mua cổ phiếu quỹ phải tính toán rất kỹ.

Tổng giám đốc một công ty chứng khoán ở quận 1, TP HCM lại có ý kiến, chính ban lãnh đạo doanh nghiệp sẽ biết được giá trị thực của cổ phiếu công ty. Do vậy, nếu thị trường định giá cổ phiếu đó thấp hơn giá trị nội tại, doanh nghiệp nên mua lại cổ phiếu của chính mình làm cổ phiếu quỹ, khi mức sinh lời đã hợp lý, các công ty bán ngược ra thị trường để hưởng chênh lệch. Đến khi giá cổ phiếu trên thị trường đã ổn định trở lại, doanh nghiệp có thể dừng hoặc hạn chế việc mua cổ phiếu quỹ.

Theo VnExpress