TTCK 1-12: Thị trường ngày càng xấu hơn

Kỳ vọng thị trường sẽ phản ứng tích cực

(Công ty Cổ phần Chứng khoán ACB – ACBS)

“Chủ tịch Quốc hội Nguyễn Sinh Hùng vừa ký nghị quyết 21/2011/QH13 về cam kết của Thủ tướng cùng các bộ trưởng liên quan đến việc giải quyết khó khăn của nền kinh tế hiện nay. Nghị quyết này bao gồm một số điểm nổi bật sau:

(1) thực hiện cơ chế giá theo thị trường các mặt hàng điện, xăng dầu, than đá và các loại sản phẩm, dịch vụ quan trọng khác. (2) tái cấu trúc và thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu, thị trường bảo hiểm, và các quỹ đầu tư. (3) tái cấu trúc hệ thống ngân hàng. (4) kiểm soát thị trường ngoại tệ theo tín hiệu thị trường nhằm thúc đẩy xuất khẩu, hạn chế nhập siêu. (5) bảo đảm quyền sở hữu vàng của người dân. (6) đảm bảo các khoản cho vay lĩnh vực sản xuất đặc biệt là nông nghiệp, sản xuất điện, xuất nhập khẩu, các doanh nghiệp vừa và nhỏ. (7) kiểm soát tín dụng cho vay phi sản xuất.

Nghị quyết này là tín hiệu tích cực đối với kinh tế vĩ mô vì nó bao gồm yêu cầu giải pháp phục hồi thị trường chứng khoán. Trong thời gian sắp tới, chúng tôi kỳ vọng sẽ có một lộ trình và kế hoạch cụ thể để vực dậy thị trường chứng khoán.

Về mặt phân tích kỹ thuật, mặc dù phần lớn các mã giảm điểm, chỉ số VN-Index chỉ giảm nhẹ nhờ vào sự hỗ trợ của các mã vốn hóa lớn như MSN, STB, FPT, … Trong các phiên giao dịch sắp tới, chỉ số này có thể tiếp tục di chuyển ngang do đang ở vùng hỗ trợ mạnh 370 – 380. Trên sàn Hà Nội, chỉ số HNX-Index có thể giảm sâu hơn.

Thông tin Phó chủ tịch UBND TP.Hà Nội vừa ký quyết định về hỗ trợ lãi suất 2,4% một năm theo chúng tôi là một thông tin hỗ trợ tốt cùng với Nghị quyết 21/2011/QH13. Chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ phản ứng tích cực trong các phiên giao dịch sắp tới. Do đó, chúng tôi vẫn khuyến nghị nhà đầu tư xem xét các mã có yếu tố cơ bản tốt lúc này”.

Theo SSI, khả năng VN-Index sẽ kiểm định lại quanh vùng 375 -376 điểm - Nguồn ảnh:VNDirect.

Khả năng sẽ kiểm định lại vùng 375 -376

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Việc S&P hạ mức tín nhiệm của hàng loạt các tập đoàn tài chính lớn của Mỹ khiến giới đầu tư Quốc tế và trong nước khá quan ngại trong bối cảnh về khủng hoảng nợ công ở Châu Âu chưa tối hồi kết. Cung áp đảo khá mạnh trong phiên tạo một nến Black Cande, khối lượng giao dịch ở mức 21,19 triệu đơn vị, tăng gần 4 triệu đơn vị so với phiên trước đó.

VN-Index bị mất trạng thái giằng co đi ngang quanh mốc 383 điểm và rơi về sát mốc 380 điểm. Như vậy, bên bán đang gia tăng trở lại và khả năng VN-Index sẽ kiểm định lại quanh vùng 375 -376 điểm trong những phiên tới có thể diễn ra. Xu hướng ngắn hạn chưa có dấu hiệu tích cực, nhà đầu tư lướt sóng vẫn nên hạn chế giao dịch với diễn biến thị trường hiện tại”.

Thị trường ngày càng xấu hơn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Trong giai đoạn này thì sau 2 - 3 phiên giảm sẽ có 1 - 2 phiên hồi kỹ thuật và chỉ số HNXINDEX liên tục xuống mức thấp nhất trong lịch sử. Chỉ báo Accumulation/Distribution (tích lũy/ phân tán) đang ở mức thấp cho thấy thị trường không được tích lũy.

Các tín hiệu về vĩ mô cũng chưa hé lộ những điểm sáng trong thời gian còn lại của năm do đó thị trường chưa thể hình thành được một sóng tăng ngắn hạn trong thời gian này.

Thị trường đang diễn biến ngày càng xấu hơn và chưa có dấu hiệu nào chỉ ra sự tích cực. Đà rơi về điểm số HNX-Index là không thể lường trước do chỉ số đang ở mức thấp nhất lịch sử. Nhà đầu tư nên tiếp tục ưu tiên giữ tỉ lệ tiền mặt cao”.

Sẽ tiếp tục xác lập những vùng đáy mới

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Có thể thấy tâm lý nhà đầu tư đang bị chi phối bởi bối cảnh nền kinh tế trong nước hiện vẫn còn tiềm ẩn nhiều rủi ro, mà có tác động trực tiếp nhất là vấn đề nợ xấu và tính thanh khoản của hệ thống ngân hàng và các công ty chứng khoán. Bên cạnh đó, cuộc khủng hoảng nợ công của các nước EU cũng đang cho thấy những tín hiệu không mấy tích cực, có thể đẩy nền kinh tế thế giới rơi vào cuộc suy thoái kép. Như vậy, điểm “xấu” nhất của nền kinh tế và thị trường chứng khoán có thể còn ở phía trước.

Trong ngắn hạn, sau gần 2 tuần giao dịch giằng co đi ngang trong biên độ hẹp, thị trường sẽ sớm thử thách lại vùng đáy gần nhất trong một vài phiên tới. Trong khi xu hướng giảm điểm vẫn chiếm vai trò chủ đạo theo quan điểm kỹ thuật cùng với những rủi ro cơ bản được phân tích ở trên, BVSC cho rằng, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục xác lập những vùng đáy mới. Như vậy, nhà đầu tư vẫn nên bám theo xu hướng chính và tránh các quyết định “dò đáy” với độ rủi ro cao”.

Cần nhiều thời gian mới có thể tạo đột biến

(Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV - BSC)

“Thị trường tiếp tục xu hướng giảm với cường độ mạnh hơn phiên trước. Số mã giảm tiếp tục chiếm tỉ lệ lớn trên toàn thị trường. Trừ lượng chuyển nhượng thỏa thuận, nhà đầu tư nước ngoài mua bán cân bằng.

Xét từ góc độ kĩ thuật, lợi nhuận kì vọng trong khoảng 3 tháng so với rủi ro tại mức điểm hiện nay tương đối cân bằng. Chúng tôi cho rằng tranh bán từ vùng giá này trở xuống đã muộn. Dù vậy nhà đầu tư chờ mua vào sử dụng cách nhìn này nên chờ đợi những mức giá có lợi thế rõ rệt hơn bởi hiện chưa xuất hiện tín hiệu để phải vội vàng.

Thị trường giảm từ từ với thanh khoản không tăng mạnh, cũng không cạn kiệt khiến việc dự báo đáy ngắn hạn rất khó. Với khung thời gian ngắn hơn, chúng tôi cho rằng thị trường cần nhiều thời gian mới có thể tạo đột biến, vì vậy lợi nhuận kì vọng trong khoảng T+4 không hấp dẫn”.

Tiếp tục đứng ngoài

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“Phiên ngày 30/11/2011, thị trường tiếp tục duy trì trạng thái dao động trong một biên độ hẹp đối với HSX, nhưng chuyển sang xu hướng giảm ở mọi khung thời gian đối với HNX. Tuy nhiên mức độ phá vỡ của HNX không mạnh do không được hỗ trợ từ thanh khoản, do đó có khả năng chỉ số này sau khi phá vỡ biên độ hẹp trước đó, sẽ tiếp tục ít biến động ở một vùng thấp hơn, và chúng tôi vẫn tiếp tục đứng ngoài quan sát nhưng những bản tin trước đó”.

Rủi ro thị trường tiếp tục giảm điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT – FPTS)

“Bất chấp mặt bằng giá cổ phiếu ở mức rất thấp và lượng cung hàng giá thấp không còn nhiều, sức mua vẫn chưa thể được cải thiện do chưa có sự nhập cuộc của dòng tiền. Sắc đỏ bao trùm thị trường cùng giao dịch thưa thớt khiến thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức thấp.

Mặc dù được nâng đỡ khá tốt bởi ngưỡng hỗ trợ 380 điểm ngắn hạn nhưng VN-Index đã có lúc đi xuống dưới ngưỡng hỗ trợ này trong phiên. Điều này mang đến tín hiệu khá xấu về xu hướng của thị trường trong ngắn hạn, đặc biệt trong bối cảnh chỉ số này đang dao động giằng co trong một khoảng khá hẹp 380 -388 điểm. Theo đó, nhiều khả năng chỉ số VN-Index sẽ thực hiện kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ 380 điểm trong phiên giao dịch tiếp theo với rủi ro thị trường tiếp tục giảm điểm cần được đặc biệt chú ý.

Xét các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường ở thời điểm hiện tại, ngoài những thông tin mang tính tích cực được công bố gần đây thì nhà đầu tư cũng đang dần chú ý hơn đến những thông tin cập nhật về tình hình thanh khoản trong hệ thống ngân hàng. Thanh khoản trong hệ thống ngân hàng vẫn đang là mối quan tâm hàng đầu của nhà đầu tư khi những giải pháp tái cơ cấu, sát nhập những ngân hàng yếu kém vẫn chưa rõ ràng.

Mặt khác, những lo ngại, bi quan của nhà đầu tư tiếp tục được tăng cường bởi sự xuất hiện của thông tin về một vài ngân hàng gặp khó khăn chưa thể trả nợ. Lo ngại rủi ro khiến lòng tin của nhà đầu tư sụt giảm, hiện tượng rút tiền đã xảy ra ở một vài nơi. Theo đó, rủi ro từ hệ thống ngân hàng sẽ kéo theo những tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán nếu Ngân hàng Nhà nước không sớm đưa ra được phương án cụ thể về việc tái cơ cấu hệ thống ngân hàng.

Trên cơ sở nhận định trên, FPTS khuyến nghị nhà đầu tư chưa nên tham gia thị trường nếu chưa xuất hiện cơ sở chắc chắn hơn cho một xu thế phục hồi trở lại”.

*Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.